La semaine dernière a été marquée par une forte volatilité, tirée par des inquiétudes sur la rentabilité de l’IA et les chiffres économiques qui montrent un ralentissement de plus en plus visible de l’économie américaine.

Concernant l’activité économique, nous avons un ISM Manufacturier qui a explosé, sortant violemment de la zone de contraction. C’est la confirmation que l’industrie américaine redécolle. L’ISM Services reste solide, jouant le rôle de tampon face aux mauvaises nouvelles sur l’emploi. Mais malgré ces bons chiffres, les sous-indices Prix Payés s’envolent. C’est le retour de l’inflation par les coûts. Pour la Fed, c’est un cauchemar : l’activité tient, les prix montent et l’emploi craque.

Pour l’emploi, justement, les signaux d’alerte se multiplient. Le rapport ADP a été une immense déception (chiffre divisé par deux par rapport aux attentes), et les inscriptions au chômage continuent de grimper. C’est le signe que le marché du travail commence à s’effriter sérieusement, ce qui pèse sur le dollar.

Le point noir macro reste l’inflation perçue. L’indice Michigan a montré que si la confiance actuelle rebondit, les consommateurs sont pessimistes pour l’avenir et, surtout, leurs anticipations d’inflation à long terme remontent à 3,4 %. C’est le pire scénario pour la Fed : une économie qui ralentit mais une inflation qui s’ancre.

L’Or a profité de la baisse du dollar et des tensions géopolitiques pour rebondir vers les 4950 $, tandis que le Bitcoin et les actifs risqués ont repris des couleurs vendredi après une semaine difficile.

Cette semaine nous aurons des données importantes, comme le rapport NFP sur l’emploi mercredi, qui a été reporté suite au shutdown du gouvernement la semaine dernière. Il y aura également les ventes au détail mardi, les inscriptions au chômage jeudi et le CPI vendredi qui sera scruté par la Fed.

Résumé

• Reprise de l’activité mais forte inflation des coûts
• Signaux de faiblesse clairs sur l’emploi
• Semaine importante avec NFP mercredi + CPI vendredi
• Anticipations d’inflation des consommateurs en hausse

La semaine a été dominée par la peur autour du secteur de la tech et les craintes de la bulle IA. Les annonces de dépenses colossales d’Amazon et Alphabet (Google) pour leurs infrastructures IA ont effrayé les investisseurs, craignant que ces investissements ne soient pas rentables assez vite. Amazon a d’ailleurs chuté de plus de 5 % suite à ces annonces.

Cependant, Nvidia et les fabricants de puces ont sauvé la mise en fin de semaine, propulsant les indices vers de nouveaux sommets et prouvant que l’appétit pour la tech n’est pas mort.

Côté géopolitique, la tension reste maximale avec l’Iran. Les discussions via Oman ont échoué à réduire les risques, et l’incident du drone iranien près de l’USS Lincoln a soutenu les cours du pétrole qui repartent à la hausse.

Les États-Unis cherchent toujours à diminuer leur dépendance envers la Chine, Donald Trump lançant un stock de minéraux de 12 milliards de dollars pour stimuler la fabrication américaine. L’Union européenne serait d’ailleurs prête à signer un protocole d’accord avec les États-Unis pour développer une feuille de route de partenariat stratégique dans les trois mois.

Cette semaine, la saison des résultats continue avec Ford, Coca-Cola, Cisco, CVS Health, Spotify, McDonald’s, T-Mobile…

Résumé

• Crainte sur la rentabilité des investissements IA
• Échec des négociations US-Iran et pétrole en hausse

Cette semaine, le SP500 a commencé la semaine avec un retest de la zone des 7030-7045, zone que l’indice n’a pas réussi à franchir la semaine précédente. À partir de mardi, le cours a lourdement chuté sur fond de crainte de bulle IA et d’investissements massifs des grosses entreprises de la tech. La chute s’est stoppée sur la zone de support des 6883-6900. Les acheteurs ont tenté de reprendre la main mais après plusieurs tentatives durant la semaine, le jeudi, le cours a réussi à casser la zone de support et est allé se poser sur la zone de support des 6770-6777 après avoir travaillé quelques heures la VVAL hebdomadaire.

Dans cette chute, le SP500 a créé une divergence haussière qui a été validée dans la matinée du vendredi à 10h00. À partir de cette validation, le cours a entamé une hausse significative et sans grande résistance vendeuse jusqu’au niveau de début de semaine et au niveau du VPOC hebdomadaire où le cours a clôturé.

Cette divergence haussière sur le graphique 1h se confronte avec une divergence baissière validée sur le graphique Daily. Cela pourrait indiquer que cette hausse n’est qu’une respiration dans le mouvement baissier entamé cette semaine. Il faudra surveiller la réaction du cours en ce début de semaine pour confirmer la tendance.

Le niveau des 7000 sera déterminant ainsi que le niveau des 6900 qui a maintenu le prix durant tout le début de semaine. Nous pouvons également constater un gros intérêt de Call d’options au niveau des 6960.

Difficile pour le moment de déterminer comment le SP500 va réagir en ce début de semaine, il faudra attendre les premiers échanges pour se positionner.

Points d’intérêts

• 7030-7043 (Grosse zone de résistance + ATH 7043)
• 6993-7000 (Zone de résistance)
• 6927-6935 Zone de support + VPOC hebdo)
• 6883-6900 (Zone de support)
• 6857-6865 (Zone de support)
• 6814-6832 (Zone de support + VVAL hebdo)
• 6751 (Plus bas hebdo)
• 6715-6722 (Zone de support))
• 6625-6640 (grosse zone de support)

Sentiment global neutre