Annonces économiques :

• 14h15: Création d’emploi non agricole ADP
• 14h30 : Ventes au détail
• 15h45: PMI manufacturier
• 16h00: PMI ISM
• 16h00 : Stocks des entreprises
• 16h30 : Stocks de pétrole brut

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Résultats d’entreprises :

• Conagra brands (CAG)
• Lamb Weston holdings (LW)

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Analyse S&P 500 :

VPOC : 6569.25
VVA : 6473.25-6583.25
High-Low : 6353.25-6583.25
PP: 6500
Ouverture: 6562
Vix: 25.14

Hier, le S&P 500 a connu son plus gros rebond depuis le mois de mai, sur fond d’un mélange d’optimisme quant à une possible résolution du conflit en Iran et de flux de repositionnement de fin de trimestre.

Ce matin, les vendeurs ont tenté de percer la zone de support des 6360-6370 en testant également le plus bas de la veille. Les acheteurs ont défendu ce support en prenant la main, ce qui a fait grimper le prix sur la zone de résistance des 6440-6460 où il a consolidé sur l’ensemble de la matinée. À l’ouverture US, les acheteurs ont gardé la main pour le reste de la journée et ont propulsé le cours vers la zone de résistance des 6550-6560, puis celle des 6580-6585. Le S&P 500 a clôturé entre ces deux zones.

Dans sa hausse, le S&P 500 a créé un single print entre 6500 et 6530. Ce matin, l’indice US ouvre dans la zone de valeur à 6562 et consolide sur la zone de résistance des 6580-6585 et sur la VVAH de la veille qu’il a déjà tenté de casser. Le cours est bien remonté mais se trouve toujours sous sa moyenne mobile 200 jours et toujours dans son canal baissier sur le graphique 1h. La sortie de ce canal correspond à la zone de résistance des 6600 ; ce niveau pourrait être une bonne entrée en long en cas de hausse du cours et après confirmation de la tendance.

Au niveau des options, nous avons une grosse zone d’intérêt sur les 6500 et la prochaine zone de calls est toujours sur les 6800. Nous avons également une zone de puts et de calls sur les 6600, ce qui devrait renforcer ce niveau en cas de montée.

Aujourd’hui, les choses pourraient bouger rapidement avec pas mal de données macros. Nous aurons les créations d’emplois ADP à 14h15, les ventes au détail à 14h30, l’indice PMI à 15h45, le PMI ISM et les stocks des entreprises à 16h00, puis les stocks de pétrole à 16h30. De quoi alimenter les spéculations autour des futures baisses de taux de la FED.

Scénario 1 🟡: Sur rejet sur la zone de résistance des 6600-6610, le cours pourrait consolider entre cette zone et la zone de support des 6550-6560. Surtout avant la salve de données de cet après midi.

Scénario 2 🟢: Sur cassure des 6600-6610 et sortie de son canal baissier, le cours pourrait continuer sa hausse et aller chercher la zone de résistance des 6650-6655 puis les 6700.

Scénario 3 🔴: Sur cassure de la zone de support des 6550-6560, le cours pourrait aller chercher la zone de support des 6500-6520 et ainsi combler le Single print d’hier. Le prix pourrait aller ensuite chercher la zone de support des 6440-6460 après la VVAL d’hier à 6473.

Niveaux clés:

• 6685-6700 (Zone de résistance)
• 6650-6655 (Zone de résistance)
• 6600-6610 (Zone de résistance)
• 6580-6585 (Zone de résistance + Plus haut de la veille 6583)
• 6550-6560 (Zone de support)
• 6500-6520 (Zone de support)
• 6473 (VVAL-1)
• 6440-6460 (Zone de support)
• 6360-6370 (Zone de support)

Situation du marché

• Rallye spectaculaire : Le S&P 500 a connu le 31 mars sa plus forte hausse quotidienne depuis le mois de mai, bondissant de 2,9 %. Le Nasdaq a suivi avec une progression de 3,75 %.
• Rebond technique ou fondamental : Ce mouvement est attribué à un mélange d’optimisme sur une possible résolution du conflit en Iran et à des flux de repositionnement de fin de trimestre.
• Niveaux techniques : Le S&P 500 a rebondi après avoir touché un plus bas à 6 363 points vendredi dernier. Goldman Sachs note que le positionnement des CTA était devenu vendeur, ce qui a favorisé ce rebond technique.

Événements à venir

• Calendrier macro : Mercredi sera marqué par les chiffres de l’ADP, les ventes au détail et l’ISM manufacturier aux USA. Le rapport NFP de vendredi sera le juge de paix de la semaine.
• Deadline Trump : Le « cessez-le-feu » décrété par Donald Trump expire le 6 avril. Le marché espère un accord avant cette date butoir.

Volatilité des marchés

• Détente du VIX : L’indice de la peur s’est replié de 30 vers 25, bien qu’il reste à un niveau élevé par rapport aux standards historiques.
• Obligataire : Les rendements du Trésor à 10 ans se sont détendus, tombant à 4,29 % le 31 mars.

Impact de la guerre en Iran

• Initiative de paix : La Chine et le Pakistan ont présenté un plan de paix en cinq points incluant la réouverture du détroit d’Hormuz.
• Position de Trump : Donald Trump a suggéré que les pays importateurs de pétrole devraient sécuriser le passage d’Hormuz par eux-mêmes, signalant un possible retrait des forces US tout en déclarant que les négociations « vont bien ».
• Menaces de représailles : Les Gardiens de la Révolution ont nommé 18 entreprises technologiques américaines (dont Meta, Google, Microsoft, Nvidia) comme cibles potentielles de représailles.

Réaction des devises

• Le Dollar marque le pas : Le billet vert a subi un léger repli face à l’optimisme lié aux négociations. L’Euro a mené les gains le 31 mars, tandis que le Franc Suisse est resté en retrait.
• Pression énergétique : Goldman Sachs prévient que le marché des changes n’a pas encore pleinement intégré l’impact durable du choc énergétique sur les balances commerciales.

L’industrie freine et l’emploi refroidit / Le consommateur résiste

Indice PMI de Chicago (Mar) :

• Actuel : 52,8
• Prévision : 54,8
• Précédent : 57,7

Confiance des consommateurs – Conference Board (Mar) :

• Actuel : 91,8
• Prévision : 87,8
• Précédent : 91,0

Rapport JOLTS – Nouvelles offres d’emploi (Févr.) :

• Actuel : 6,882M
• Prévision : 6,890M
• Précédent : 7,240M

Résumé

Le tableau est mitigé mais penche vers un ralentissement économique contrôlé. D’un côté, l’activité manufacturière dans la région de Chicago ralentit nettement, même si elle reste de justesse en zone d’expansion. De plus, les offres d’emploi chutent sous la barre des 7 millions, montrant que les entreprises réduisent clairement la voilure sur les embauches. De l’autre côté, la confiance des consommateurs rebondit fortement, prouvant que les ménages ne ressentent pas encore de panique face à ce refroidissement.

• Plutôt favorable aux indices
• Va dans le sens d’une baisse de taux par la FED