Annonces économiques :

• 14h30: Commandes de biens durables
• 16h00: GDPNow Fed d’Atlanta

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Résultats d’entreprises :

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Analyse S&P 500 :

VPOC : 6638
VVA : 6629-6650
High-Low : 6567-6661
PP: 6625
Ouverture: 6650.50
Vix: 24.27

Hier, le S&P 500 a ouvert en gap baissier en dessous de la résistance des 6600-6620. Mais le gap a été rapidement comblé et les acheteurs ont pris la main pour casser cette résistance et la zone de valeur de vendredi. Le cours a ensuite consolidé entre cette résistance des 6600-6620, devenue support, et la zone de résistance des 6645-6650.

À l’ouverture US, le cours a poursuivi sa consolidation, réagissant à chaque nouvelle actualité concernant le conflit en Iran. Les investisseurs sont restés attentistes jusqu’à la clôture de la journée autour des 6650.

Ce matin, l’indice US ouvre en zone 2, juste au-dessus de la VVAH de la veille. Le cours a vite réintégré la zone de valeur de la veille et a même cassé la VVAL de lundi pour venir se poser sur la zone de support des 6600-6620. Le cours est toujours dans la zone de consolidation et bloqué entre un single print créé ce matin à 6624-6630 et le single print de lundi à 6585-6590. Ces deux zones joueront le rôle de support ou de résistance à combler en cas de prise de direction du cours.

Au niveau des options, nous constatons de grosses couvertures de puts à 6500, 6200 et 6000, montrant que les investisseurs se sont préparés à une possible chute violente des marchés. Les niveaux de calls sont plus modestes sur les niveaux des 6600 et 6800.

Tous les regards seront tournés vers la géopolitique et l’évolution du conflit au Moyen-Orient, ce mardi étant le dernier délai promis par Trump.

Aujourd’hui, côté macroéconomie, nous aurons les données des commandes de biens durables à 14h30 et le GDPNow de la Fed d’Atlanta à 16h00.

Scénario 1 🟡: Sur rejet sur la zone de support des 6600-6620, le cours pourrait consolider entre cette zone et le plus haut de la veille à 6660.

Scénario 2 🔴: Sur cassure de la zone de support des 6600-6620, le cours pourrait aller chercher le plus bas de la veille à 6567 puis la zone de support des 6500-6520

Scénario 3 🟢 : Sur cassure du plus haut de la veille à 6661 et de la zone de résistance des 6650-6655, le cours pourrait aller chercher la zone de résistance des 6690-6700

Niveaux clés:

• 6820-6840 (Zone de résistance)
• 6760-6780 (Zone de résistance)
• 6690-6710 (Zone de résistance)
• 6661 (Plus haut de la veille)
• 6650-6655 (Zone de résistance + open + VVAH-1)
• 6600-6620 (Zone de support)
• 6567 (Plus bas de la veille)
• 6500-6520 (Zone de support)
• 6455-6470 (Zone de support)

Situation du marché

Wall Street a terminé la journée en hausse, avec le Dow Jones augmentant de 0,36 % et le S&P 500 de 0,45 %. Les investisseurs surveillent de près les développements dans le conflit entre les États-Unis et l’Iran, en particulier les menaces du président Donald Trump concernant la réouverture du détroit d’Ormuz.

Données économiques à venir

Le département du Commerce des États-Unis doit publier des données sur les biens durables pour février, avec des prévisions d’une baisse de 1 % des commandes. Les chiffres du crédit à la consommation du Federal Reserve sont également attendus.

Contexte géopolitique

• L’attente de l’Impact : Trump a menacé de détruire l’Iran « tout entier » si le détroit d’Ormuz ne rouvrait pas. Wall Street a fini en hausse lundi car les traders « espèrent » une fin rapide du conflit, mais le risque de « sell the news » est massif si la réponse US est violente.

Impact sur les devises et les matières premières

• Le Pétrole (WTI) : Il joue avec les nerfs du marché à 111$. Toute baisse sous les 108 $ sera perçue comme un signal d’achat majeur pour les actions.
• Refuge en Or : L’or a atteint un record à 4 796 $ l’once. C’est l’indicateur de stress n°1 à surveiller sur ton deuxième écran.
• Le dollar américain a faibli tandis que le yen a atteint des niveaux critiques. Les prix de l’or ont légèrement baissé, les investisseurs attendant des signaux clairs sur la situation en Iran.

Nouvelles d’entreprises

Des nouvelles significatives incluent la nomination de Hilary Maxson comme CFO d’Oracle, et la fermeture d’une enquête sur la fonctionnalité de conduite à distance de Tesla, considérée comme liée à des incidents à basse vitesse.

Tendances dans le secteur des crédits privés

Goldman Sachs a signalé une faible demande de rachat dans son fonds de crédit privé, contrastant avec d’autres gestionnaires d’actifs qui ont limité les rachats en réponse à une augmentation des demandes.

Les Services (ISM) / Le spectre de la stagflation

Indice PMI non manufacturier de l’ISM (Mar) :

• Actuel : 54,0
• Prévision : 54,8
• Précédent : 56,1

ISM non manufacturier – Emploi (Mar) :

• Actuel : 45,2
• Prévision : 51,0
• Précédent : 51,8

ISM non manufacturier – Prix payés (Mar) :

• Actuel : 70,7
• Prévision : 67,0
• Précédent : 63,0

-> Le constat : C’est un rapport extrêmement toxique qui crie à la « stagflation ». L’activité globale des services ralentit plus que prévu. Mais le véritable signal d’alarme vient du grand écart des sous-composantes : l’emploi s’effondre en zone de contraction stricte, signifiant que les entreprises de services se mettent à licencier massivement, tandis que la composante des « prix payés » explose littéralement les attentes. Les entreprises paient beaucoup plus cher tout en détruisant des postes.

Résumé

• Le pire des deux mondes : C’est la définition même de la stagflation. L’économie des services détruit des emplois pendant que ses coûts de fonctionnement s’envolent, ce qui va inévitablement rogner les marges des entreprises.

• L’impact pour la FED : C’est le cauchemar absolu pour la Réserve Fédérale. Elle a les mains liées : elle ne peut pas baisser ses taux pour stopper l’hémorragie de l’emploi car l’inflation des services est hors de contrôle, mais si elle maintient ses taux trop hauts, elle va précipiter le marché du travail dans le mur.

• Action sur les marchés : Ce cocktail empoisonné est un puissant catalyseur à la vente pour les Indices actions, qui détestent voir les marges menacées par l’inflation et la croissance s’effondrer. C’est en revanche un signal d’achat royal pour l’Or.